Survol des rendements des caisses de retraite et des marchés financiers - 3e trimestre 2018

Indice SAI des fonds équilibrés

La progression de l’indice SAI des fonds équilibrés a été modérée au troisième trimestre avec un rendement de 0,4 %. 

Obligations canadiennes

Le dernier trimestre a été marqué par une hausse des taux d’intérêt à long terme. Dans l’ensemble, le marché des obligations canadiennes s’est replié et l’indice FTSE TMX Canada Univers a régressé de 1,0 % au cours de la période. 

1. La Banque du Canada a haussé son taux de financement à un jour à 1,50 % au troisième trimestre.
2. La Réserve fédérale américaine (Fed) a également relevé son taux directeur à 2,25 % au cours de la période.
3. Au niveau du rendement des secteurs, les obligations des sociétés ont reculé de 0,5 %, tandis que les obligations fédérales et provinciales ont perdu 0,8 % et 1,5 % respectivement.

Actions canadiennes

Le marché boursier canadien a perdu du terrain au cours du trimestre (-0,6 %).

1. L’incertitude politique quant à un éventuel accord de libre-échange a pris fin le 30 septembre avec la conclusion de l’entente des trois pays signataires. Cette entente s’appellera l’Accord États-Unis–Mexique–Canada (AEUMC).
2. Ce sont les secteurs de la santé et des matériaux, autant pour le troisième trimestre (+31,4 % et -12,9 %) que depuis le début de l’année (+29,9 % et -10,0 %), qui sont les secteurs gagnants et perdants de l’indice.
3. Le recul des actions à grande capitalisation a été moindre que celui des actions à petite capitalisation au cours des trois derniers mois, les rendements des indices S&P/TSX 60 et S&P/TSX Small Cap ayant été de -0,7 % et -2,8 %, respectivement.

Actions mondiales

Les actions mondiales ont poursuivi leur ascension au troisième trimestre : l’indice MSCI Monde $ CA enregistre un gain trimestriel de 3,2 %. 

1. La montée du dollar canadien durant la période a eu pour effet de réduire les gains des investisseurs lorsque calculés en dollars canadiens. En effet, le rendement du MSCI Monde calculé en devises locales (+5,3 %) a surpassé celui calculé en dollars canadiens (+3,2 %).
2. L’économie américaine est en plein essor : la confiance des consommateurs américains, la croissance des salaires et la croissance des ventes sont toutes à des niveaux élevés alors que le taux de chômage est à un niveau très bas. Il s’en suit que les actions américaines (indice S&P 500 $ US) ont surpassé l’ensemble des marchés mondiaux au cours du trimestre avec un rendement de 7,7 %.
3. Du côté des actions internationales (MSCI EAEO devises locales), les actions japonaises ont mené les gains avec la faiblesse du yen venant stimuler les exportations. Par contre, en Europe, les gains ont été atténués avec les incertitudes concernant les échanges commerciaux, le Brexit, les finances italiennes ainsi que certains signes de ralentissement économique. Somme toute, l’indice a progressé de 2,4 % en devises locales au cours des trois derniers mois.
4. Les actions des marchés émergents (indice MSCI EM devises locales) ont été freinées par l’appréciation du dollar américain, la hausse des taux d’intérêt et les inquiétudes concernant le commerce mondial. Le rendement de l’indice demeure neutre en devises locales (-0,04 %).

¹ La composition de l’indice SAI des fonds équilibrés est de 40 % FTSE TMX Canada Univers, 30 % S&P/TSX et 30 % MSCI Monde.