Survol des rendements des caisses de retraite et des marchés financiers-4e trimestre 2018

Indice SAI des fonds équilibrés

Le trimestre a été marqué par une correction boursière des actions sur les marchés boursiers mondiaux qui a essuyé tout gain accumulé au cours de l’année. Le rendement trimestriel de l’indice SAI des fonds équilibrés a été de -4,9 %. 

Obligations canadiennes

Malgré une hausse des taux d’intérêt à court terme, les taux d’intérêt à moyen et long terme ont diminué. Dans l’ensemble, le marché des obligations canadiennes, représenté par l’indice FTSE TMX Canada Univers, a progressé de 1,8 % au cours de la période. 

1. La Banque du Canada a haussé son taux de financement à un jour de 1,50 % à 1,75 % le 24 octobre dernier.
2. La Réserve fédérale américaine (Fed) a également relevé son taux directeur de 0,25 % en décembre pour l’établir à 2,50 %
3. Au niveau du rendement des secteurs, la baisse de taux a profité davantage aux rendements des obligations fédérales (+2,5 %), qu’aux obligations provinciales (1,7 %) et corporatives (+0,9 %).

Actions canadiennes

Le marché boursier canadien, représenté par l’indice de référence S&P/TSX, a plongé de 10,1 % au cours du trimestre. 

1. La faiblesse du prix du pétrole et le relèvement des taux par la Banque du Canada ont entrainé la chute du marché canadien.
2. Seulement 3 des 11 secteurs de l’indice ont dégagé un rendement positif pour le trimestre. Au premier rang, on y retrouve le secteur des biens de consommation de base (+5,7 %), alors qu’au dernier rang, on y retrouve le secteur de la santé (-35,5 %).
3. La chute a été plus importante au niveau des actions à petite capitalisation que des actions à grande capitalisation. Les rendements des indices S&P/TSX Small Cap et S&P/TSX 60 ont été de -14,4 % et -8,9 %, respectivement.

Actions mondiales

Le recul des actions mondiales a effacé les gains cumulés depuis le début de l’année. L’indice MSCI Monde $ CA enregistre une perte trimestrielle de 8,5 %, pour clôturer l’année en territoire négatif (-0,5 %). 

1. L’affaiblissement du dollar canadien par rapport au dollar américain a eu pour effet d’atténuer les pertes des investisseurs lorsque calculées en dollars canadiens (-8,5 %) plutôt qu’en devises locales (-13,1 %).
2. L’indice de marché américain, le S&P 500 $ US, a perdu 13,5 % au cours du trimestre. Divers facteurs ont contribué à cette chute, dont les tensions commerciales avec la Chine, la hausse du cout de la main-d’œuvre et des matériaux ainsi que le déclin du prix du baril de pétrole.
3. Du côté des actions internationales (MSCI EAEO devises locales), le trimestre a été marqué par les incertitudes sur la politique budgétaire et le niveau d’endettement de l’Italie. Dans l’ensemble, l’indice a régressé de 12,2 % en devises locales au cours des trois derniers mois.
4. Les marchés émergents (indice MSCI EM devises locales) ont plongé de 7,4 % au cours du trimestre. Leur performance a tout de même été supérieure à celle des marchés développés.

¹ La composition de l’indice SAI des fonds équilibrés est de 40 % FTSE TMX Canada Univers, 30 % S&P / TSX et 30 % MSCI Monde.